出现在的基本态度是什么呢？概括起来就4个字，手数两端，既想要。不想加息到位，还希望经济不要发生衰退，turn on.淮海大战，中间刘伯承有句话，我觉得说的特别有道理，就是六神不定，输得干干净净，当我们做事的时候比如说刘伯承当时面对淮海大战那样的一个险恶局面的时候，非常凶险，就是。大军压境，然后这边的杜聿明集团逃出了徐州，正在这个解放军，正在围堵他这个时候还有啊李延年，刘汝明，兵团还在不远之处，而当时中野和华野的部队已经使用到了极限，怎么才能够稳定的住这个局面呢？就是围住了黄维也围住了杜一鸣，但是那边还有一个重兵集团正在压进，怎么办兵力使用到了极限这个时候当元帅的当统帅的人，你一定要认准一点。一你一定要选择一个主攻方向，一旦选择之后就不惜代价，一定要执行到底，所以刘伯承当时说了这个话，他表明，啊应该拿出全部的力量先收拾黄维，打掉黄维不论付出多大代价就腾出了兵力，然后。这个不仅是为将之道，其实在金融市场上，在制定大政方针上也是一样，你想想如果对比当时刘伯承的表现，蒋介石是什么表，什么表现就是，他什么都想要我既想保黄柏涛，然后让杜一鸣去援助，结果没袁下来杜一鸣反复告诫蒋介石咱要逃跑，只要离开徐州就千万不要停滞，马上跑，跑得越快越好，如果我们要死站到底，那就固守徐州不要撤退，而蒋介石给他命令是可以抽出徐州，你可以逃逃到一半之后让他又去救黄维，好家伙，你什么都想要的情况之下，最后怎么办，输的干干净净，蒋介石的重兵集团基本上在一场战役中损失。所以六神不定输得干干净净，这句话我觉得对于美联储现在也是一样的，就是在通胀经济衰退金融市场之间，你如果不能选择一个主攻主攻方向，如果你不敢下这个决心，那么。六神不定吗？那最终呢，输得干干净净。鲍威尔的态度来看嘛，他声称是无条件反通胀这意味着哪怕嘉欣所表示暴跌，也应该在所不惜，但实际上呢，进入市场上并没有多少人真正相信他有这个胆量和决心，因为从他当美联储主席来的所有政策，你会看到都是东倒西歪从来没有一次能够下定决心执行一下政策执行到底而且往往会判断失误比如说对通胀长期失误了他，现在动手本来就为时过晚幅度还这么小，现在又被人忽悠着，现在要说今年年底我们是不是就不加了，现在因为大宗商品跌了，所以你看通货膨胀是不是就没了，这都是出于幻觉。看到如果说当然他不是一个人，他代表了美联储内部的很多人大家其实都想什么都得到，不愿意付出沉重的代价来，来打击最重要。对美国来说，最主要目标显然是通货膨胀。看到本周大宗商品有所下跌，但是这并不意味着通货膨胀会消失，如果我说对这个局面进行了错误判断，那就会导致你错失最佳控制通胀的时间窗口。特别边缘化的数据，比如说美国密西根大学报告消费者。零点一个百分点噢，大家说通胀已经过顶了，怎么能这么来认识通胀的问题呢？是说明就是。事物最本质的东西没有抓住，没有抓住主要矛盾的话，那么你的决策就会出现大量的问题首先是不坚定然后没有决心实行起来东摇西摆那就管不住通胀，现在美国6月份官方的数字就是5月份的CPI是8.6，但这个数据实际上已经严重低估了美国通胀的真实的问题，我们知道美国在1998年曾经大规模修改了CPI的计算方法，统计方法变了，在我看来，那次改变是系统性的压低通胀数据，你比如说在通胀中间，在大体上在CPI计算中占有1/3比例的住房因素。他用房主等效租金来计算房价，替代房价和房租成本的上涨，好你用这种办法来计算，而且占比高达CPI的这个1/3，但这个办法实际结果呢，是严重低估了美国住房成本上涨的幅度，美国今年跟去年同比房价上涨了20%，真实租金上涨超过了15%，而CPI住房成本的上涨幅度才多少？5.5%，我的妈呀，你要这么计算通胀，你会严重低估通胀的压力和危险，在我看来这就完全的脱离了现实，如果按照1998年以前统计CPI的正确方法的话，美国目前真实的通货膨胀率。而是高达16.7%，这基本上反映了正在美国生活那帮人对物价上涨的真实感受。那你们如果在美国有一些亲戚，有些同学有些这些朋友，你们去感觉一下，让他们报各种假给你听，你说是不是8.6的涨幅绝对不是8.6的涨幅，因为所有东西都在暴涨，这就说你明明已经严重滞后了，这个通货膨胀已经真是通胀已经高达16.7%了，没认出早就该大幅加息了，年底之前至少加到10%否则的话你怎么对抗更高的通胀呢，而且速度越快效果越好，如果按照80年代80年代初美联储主席，当时是啊沃克尔按照他的说法，就是加息的幅度必须要远高于通胀，才能打破通胀预期，当时在帮。高达14.7%，那么。猛然把联盟基准利率加到20%，14.7和20%，只有这么巨大的一个涨幅才能打破通胀预期，如果没有这种魄力，美联储如果没有这个胆量和魄力，就会表现出蒋介石在淮海战场上那种犹豫优柔寡断，什么都想得什么都想要，而错失关键控制通通账时间窗口，结果呢就是刘伯承所说的六神不定，输得干干净净。对于通胀的结构性和长期性，至今没有清醒的认识表现，出了一种非常强烈的收出两端的这种态度，关键原因是什么？其中有一个重要的原因就是缺乏有效的预测模型，他现在所用的对通货膨胀的这种这种估算是完全不对的，比如说菲利普曲线之类的，这已经完全不能真实反映美国通胀的水平了，这是。一而再再而三犯错了一个重要的原因。另外还有一个问题，请问宋老师，本轮全球通胀往后看最大最大的可能演化路径是怎样的，就是未来通胀将会怎么发展，这也是我们即将在7月年终分析会上重点要谈的内容，就是我们需要形成一种对全球通胀底层逻辑的清晰认识，我们需要一种正确分析这个通胀它的本质的一种方法，就是我们。红学院的预测通胀的这样的一种模式，基于这种模式，我会提出对于全球未来的即将来临的这个衰退的三种判断，第1种，这个痛苦。第2种是智障型衰退，第3种是大重设型衰退，三种衰退的模式，什么叫通缩性衰退？2009年08年，竞争激烈之后，09年美联储放水放了很多年通胀不怎么涨，那个叫通缩性衰退，但通缩性衰退是有前提条件的，是有逻辑前提的，而现在这个逻辑前提已经被打破了，智障型衰退就是1966年到1980年美国的衰退类型，经济在下降，经济表现的非常差，失业率很高，同时物价降不下来，持续了15年之久，还有大重射性衰退是指的俄乌战争打出了一个新的分裂。这种衰退的形式以前没有出现过，就是俄罗斯现在要。是把能源资源转向，不管是金砖五国还是亚太国家，而不在流向欧洲而不在流向发达国家，这意味着什么？这意味着定价整个能源的定价都会发生天翻地覆的变化，根本逻辑都变了，俄罗斯不卖你你出了多少钱，你不给我卢布我就不卖，这以前不是这种游戏规则以前是美元在市场中交易出来一个石油，价格大家都得认，但俄罗斯我掌握着绝对的优势，我我在天然气和能源方面，石油方面我掌握着绝对优势，我要定价，这玩意儿跟以前能一样吗？这种大。这种类型的衰退很有可能是一种不对称式的衰退，也就是说谁能得到这些廉价的能源和天然气石油，谁的通胀它的幅度就会比较小而得不到的，比如说欧洲你得从美国高价买石油，你得从美国高价买天然气，你的经济就会陷入更严重的衰退，同时你的物价还降不下来，因为能源成本跌不下来。使得整个全世界未来发展的基本逻辑都被颠覆了，所以这回对通胀的判断，可不是以前按照以前的模型以前的数据就能找到正确答案的，所以我们会分析在年终分析会中会系统的分析，这究竟是一种什么样的模式。