所以说给了他们很好的一个环境。加上的我们可以看到呢，很多的企业都是在15年以后，短短的3~5年的时间，资产规模就翻了一倍，那背后是什么呢？背后的扩张呢就是负债规模也扩张了一倍资产负债是平的，那么资产等于负债加所有者权益，所有者权益可能没有变，啊还是那么多钱，但是负债呢，在三五年间呢，扩张了一倍同时的资产呢也就扩张了一倍，所以我们看到15年以后呢，出现了大量的这种资本，大额所谓复星系华信啊万达啊这个包括海1000以下他们也进行了这种高杠杆的这种操作高杠杆的这种呃这个。第2点就是，狠抓这个实控人，他有两个摊子，那一个摊子呢，它就是摊大饼，做大规模规模越来越大越大越好对吧，另一个摊子呢就作为高关联方或者所谓我们有时候听说一些所谓白手套怎么样呢，他去关联方这个高价啊去把这个资产卖出去。过程呢也是相当的隐蔽相当的隐蔽和相当的合法，但你可能看不出有什么问题，那这个加杠杆最后的这个烂摊子呢它一定会走向破产走向清算好的呢走向破产重整差的呢，直接就破产清算最终受伤的是谁呢？是谁呢？受伤的一定是金融机构，债权人也就是最主要就是银行，那大家知道金融机构的背后呢，其实它就是老百姓的储蓄啊或者理财资金，所以你可以看到这些金融大鳄他们玩的是什么游戏，对吧，玩的这种游戏就是激进扩张无所畏惧，所以这种模式是非常恶劣的说我我我是非常憎恨的这种模式嗯那这种模式其实长期存在，只不过呢，是在2015年以后呢，就是刚才讲了更加的野蛮，更加的激进而且呢向跨境方向在发展就是我一直讲的这个8个。负债那只那这个战略呢，就是2015年这个时机以后的产物，这也是为什么造成我们外汇储备的大量流失在2015年2016年流失了10,000亿的外汇储备，有很大的原因，就是他们这种野蛮的发展对吧，从国内的银行去借钱，然后借到钱以后然后去进行海外收购所谓的负债内置资产外置把一堆一堆烂摊子这个债务留给境内啊非常恶劣的做法，那好在央行呢和监管机构呢，在2017年年中的时候呢叫停了但是当时呢已经稍微有一点晚了，对不对？大家想想15年16年跑出去那么多钱，那么多激进的上市公司，海外并购买酒店买足球俱乐部，对吧，海外买一些莫名其妙的一些资产然后后面就是无穷无尽的暴雷大家回想一下那个时候。钱来的太容易赚了，太多太多的钱倒手就是紧。有些人呢，这个无数的人呢，这个暴雷包括很多P to P的资金，他有些最后他也是倒向了这个呃导向的这个这种。觉得好像比较安全对吧，那实则所有的这些风险呢，全部都被金融机构吸收了那这也是为什么就是银行股的估值呢，它无法提升股价呢也无法上涨的一个根本所在，根源所在，你银行的估值怎么能去提升啊？所有的经营风险全都被金融机构给吸收了，你看似实体经济好像唉恒大没事嘛，苏宁也没事嘛，海航也自救了三年半了，到今天才出事，对不对？这些企业在早就有问题了，然后债务的窟窿那么大，那迟迟没有出现问题那这个原因在哪里呢？不就是金融机构吸收了吗？怎么吸收呢？不外乎就是展期对不不停的展期三年7变成6，年7的置换，债务的辗转挪腾把这个风险去掩盖被金融机构所包裹。所以说风险没有消失，只是转移了。